8月份开局市场动荡不安，美国股市整体受到经济紧张情绪、企业财报表现平平以及全球日元套利交易平仓的打击，这促使华尔街寻找可能受到不公平惩罚的市场角落。

尽管标普500指数从上周开始的3%跌幅中收复了几乎所有失地，但在连续四周下跌后，该指数仍较历史高点低6%左右。

由于对宏观经济和地缘政治背景的担忧，市场波动性将持续，分析师鼓励投资者建立防御头寸，并利用机会买入仍遭受重创的市场板块。Wealth Alliance LLC首席执行官兼董事总经理Rob Conzo说:“我认为，当市场回落时，对投资组合进行一点再平衡，利用一些下跌的机会，这从来都不是一个坏主意。”

当然，试图在一个不稳定的市场中进行交易是有风险的——股票可能会再次下跌导致未来的折价，或者迅速上涨夺走机会。LPL Financial LLC首席全球策略师Quincy Krosby表示，对于长期投资者来说，围绕波动性进行交易可能没有意义。她说:“如果你有一个长期增长的投资组合，你可以坚持下去，安然度过波动。”

以下是市场观察人士认为股市的机会所在:

半导体

花旗分析师说，半导体在近几周遭受重创后，现在看起来很有吸引力。受宏观经济压力、高收益预期和汽车终端市场下行风险的影响，该行业基准指数承压。费城半导体指数已较7月份的峰值下跌了约20%。

以Christopher Danely为首的花旗分析师在周四的一份报告中写道:“我们仍然看好这一领域，因为我们看好的主要原因——人工智能和内存强度——仍然没有改变。”

美光科技(MU.US)是花旗的首选。该领域其他获得花旗买入评级的公司包括AMD(AMD.US)、博通(AVGO.US)、ADI>亚德诺(ADI.US)、微芯科技(MCHP.US)、英伟达(NVDA.US)和科磊(KLAC.US)。

医疗保健

医疗保健类股通常被视为防御性股，因此当市场其他板块出现超买时，投资者就会转投该板块。上个月，标普500医疗保健指数(S&P 500 Health Care Index)上涨了约3%，跑赢了跌幅超过4%的大盘。Summit Global Investments首席投资官David Harden在谈到对医疗股的投资时表示：“我认为这还没有结束。”

Harden还看到了减肥药行业的上升空间。礼来公司(LLY.US)就是一个例子，该公司股价在抛售中大幅下挫。周四，该公司公布了超过预期的收益，并提高了其肥胖药物销售的2024年收入预期，此后该公司股价飙升。持有礼来股票的Harden表示："涨势尚未结束，有一条清晰的赛道，很多能量被压抑了。"

其次，投行Oppenheimer在其OPCO Trifecta名单中列出了一些突出的行业建议，其中一个建议是买入罗素1000指数医疗保健成长型股票。更广泛地说，Oppenheimer认为，标普500指数近期的疲软"是上升趋势中的一次修正"，因为它不认为股市周期会以7月交易中出现的那种广泛广度结束。

Oppenheimer技术分析主管Ari Wald表示：“虽然利率和领导力的崩溃表明股市周期正在成熟，但我们的研究表明，在季节性挫折之后，年底应该会出现反弹。我们将观察这轮反弹的质量，以衡量我们对2025年的展望。”

Oppenheimer表示，罗素1000医疗保健成长类股表现出看涨趋势特征，建议在此次回调时买入。Oppenheimer的OPCO Trifecta名单上的股票基本上被评为“跑赢大盘”，其趋势工作显示积极，并受到自上而下的利好因素的支持。在技术分析报告中，有四只医疗保健股被推荐，包括HCA医疗(HCA.US)、Merit Medical Systems (MMSI.US)、Neurocrine Biosciences (NBIX.US)、Viking Therapeutics (VKTX.US)。

大型科技股

最近几周，科技板块和所谓的“瑰丽七大盘股”遭受重创。跟踪该集团的彭博指数较7月份的峰值下跌了约15%。股价暴跌也抑制了该集团的市盈率，对一些投资者来说，该集团的股价此前过于昂贵。该集团目前的预期市盈率约为28倍，低于30倍的5年平均水平。

Wayve Capital Management LLC首席策略师Rhys Williams表示:“如果你一直减持，现在是开始增持的好机会。”

利率敏感性股票

对宏观经济背景的担忧往往会使公用事业、房地产投资信托基金和派息股等对利率敏感的股票对投资者更具吸引力。

目前，标普500公用事业指数的收益率略高于3%。今年以来，该指数上涨了约16%，跑赢大盘。Oppenheimer在其报告中也推荐了四只共用事业股，包括Pentair (PNR.US)、Republic Services (RSG.US)、Waste Connections (WCN.US)、XPO (XPO.US)。

其次，房地产行业可能是下一个。美林和美国银行私人银行首席信息官市场策略主管Joe Quinlan表示:“随着时间的延长和进入2025年，房地产可能是一匹让人们惊讶的马，因为美联储正在暗示他们将降息，抵押贷款利率已经下降。”

此外，在动荡的市场中，持有(或买入)派息股票以帮助平衡波动的交易也是有意义的。Quinlan表示：“高收益股息为你的投资组合中的股票部分提供了平衡。在不确定的经济时期，如果你能从分红人群中获得稳定的收入，你晚上就能睡得更安稳。”

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责任编辑：于健 SF069股票质押类信托